📝 Méthode

La philosophie de ce blog est d’identifier des entreprises exceptionnelles, et déterminer sur le prix d’achat est attractif, ou pas.

Pour identifier ces entreprises, je m’inspire de ce que font les pilotes avant chaque vol: vérifier la checklist.

Cette étape, très simple, permet d’éliminer une bonne partie des pistes d’investissement. Cette check liste repose sur des critères à la fois quantitatifs et qualitatifs.

📊 Critères quantitatifs

Les critères quantitatifs sont les plus simples à mesurer, puisqu’ils reposent sur les rapports annuels des entreprises. Ce sont des données comptables qui nous aident à répondre à plusieurs questions essentielles sur la solidité et la performance d’une société.

Cette démarche s’inspire largement du livre “Warren Buffett and the Interpretation of Financial Statements: The Search for the Company with a Durable Competitive Advantage”, un ouvrage que je relis régulièrement et qui m’a beaucoup apporté 💡.

🧩 Critères qualitatifs

Les critères qualitatifs sont souvent plus complexes à identifier, car ils ne reposent pas, ou très peu, sur des données comptables standardisées.
Cependant, ils jouent un rôle essentiel pour déceler l’avantage concurrentiel durable d’une entreprise.

Un tel avantage permet à une société de préserver ses marges, de résister à la pression concurrentielle et de créer de la valeur sur le long terme.

Ces critères demeurent néanmoins plus subjectifs, car leur évaluation dépend largement du cercle de compétence de chaque investisseur.

Certains éléments qualitatifs sont faciles à repérer (une marque forte, une équipe dirigeante reconnue, un modèle économique clair), tandis que d’autres exigent une connaissance approfondie de l’entreprise, de son marché et de ses concurrents.

Un investisseur avisé cherchera donc à se concentrer principalement — voire exclusivement — sur les entreprises qui relèvent de son cercle de compétence, là où son jugement est le plus pertinent.