Newsletter Avril – 2026

Bonjour,

Je vous retrouve pour cette deuxième newsletter où je vous partage mon objectif légèrement délirant : transformer 100 000 € en 1 000 000 € en investissant dans des entreprises exceptionnelles.

Au programme de cette newsletter :

Mon portefeuille (positions, performance)
Ce qu’il s’est passé ce mois : Assez Rock’n’Roll vous verrez
La leçon du mois : Brace yourself, winter is coming

Bonne lecture.

📊 Mon portefeuille — 27/09/2026

Voici mes positions actuelles, sans filtre :

	Valorisation Avril 2026	Performance / Mars	+/- value	Répartition
Valorisation Totale	92 142,47 €	-10,83% 🔴	12,47%	100,00%
CASH	19 067,83 €	30,91% 🟢		20,69%
AROUNDTOWN	4 033,00 €	-28,76% 🔴	53,09%	4,38%
ENOGIA	6 040,00 €	4,50% 🟢	2,58%	6,56%
ABC ARBITRAGE	7 084,00 €	12,20% 🟢	11,73%	7,69%
CARREFOUR	6 289,40 €	-4,42% 🟠	22,02%	6,83%
DASSAULT SYSTEMES	5 580,96 €	-59,12% 🔴	-35,29%	6,06%
NOVO NORDISK	4 279,94 €	-3,97% 🟠	-27,55%	4,64%
LVMH	6 380,50 €	-16,24%	-17,44%	6,92%
TRIGANO	10 011,00 €	-16,07%	34,22%	10,86%
COCA-COLA	1 311,45 €	-4,98% 🟠	38,34%	1,42%
AIR LIQUIDE	2 767,04 €	-2,97% 🟠	21,16%	3,00%
BERKSHIRE	3 246,07 €	-5,03% 🟠	22,53%	3,52%
TSMC – ADR	11 036,59 €	-10,71% 🔴	282,89%	11,98%
XSP 400 P 17JUN27	3 195,18 €	27,44% 🟢	19,54%	3,47%
BITCOIN	1 819,51 €	19,23% 🟢	-1,49%	1,97%

Performance globale depuis le 1er janvier 2026 : – 9,56 % 🔴
Valeur totale portefeuille : 92 142,47 €
Plus value latente : 12,47 %

En mars, on navigue à vue, et on se protège

Commençons par l’évidence : le contexte actuel, et à venir, étant particulièrement incertain, j’ai décidé de garder 20% de mon portefeuille en cash.

Et ça va encore augmenter. Parce que les « opportunités à saisir » ne peuvent être saisies que si on a les poches pleines. Mon objectif est d’atteindre 35% de cash.

Diageo – une erreur à 700 €

J’utilise une méthode « révolutionnaire » pour détecter les entreprises sous-évaluées : comparer les ratios actuels à leurs historiques…

Simple, efficace et facile, sauf quand on oublie de compter correctement le nombre total d’actions. Suite à cette petite étourderie de ma part, Diageo s’avère ne pas être aussi sous-valorisée que je le pensais.

Pas surévaluée non plus, mais pas assez pour passer à l’action.

Je reste convaincu que Diageo est une belle entreprise. Elle traverse quelques années de vaches maigres — comme toutes les boissons alcoolisées en ce moment — mais elle reste ma préférée pour trois raisons difficiles à ignorer :

Elle possède des marques iconiques, dont Guinness.
Elle surfe sur les « Ready To Drink » — parce que visiblement, déboucher une bouteille est devenu trop compliqué.
Elle se diversifie sur le sans-alcool, sans pour autant se transformer en distributeur de sodas.
Ses états financiers restent solides

Bref, une entreprise bien gérée, quelques turbulences devant elle, mais pas sous-évaluée. J’ai donc vendu la totalité de mes actions pour une perte nette de -764,31 €, frais inclus. L’entreprise reste à surveiller de très près.

Dassault Systèmes – on réduit la voilure

L’entreprise est toujours exceptionnelle. Le problème, c’est moi.

Comme je veux accumuler du cash, et que Dassault Systèmes représentait plus de 10% de mon portefeuille, il fallait bien alléger quelques lignes.

Petite cerise sur le gâteau : une partie de ces actions avaient été achetées en SRD — Service de Règlement Différé, pour les non-initiés (200 actions au prix de 17,780 €)

Autrement dit : de l’argent emprunté pour acheter des actions que je devais soit payer avant la fin du mois, soit vendre.

Une expérience (pas si) enrichissante. J’avais « parié » qu’après la chute spectaculaire, l’entreprise rebondirait. Spoiler : elle a rebondi, mais pas beaucoup. J’ai revendu les actions SRD a un prix de 18,025 € par action. L’aventure SRD se solde donc par un gain de 6,03 €, frais inclus (oui vous avez bien lu). Je sais qu’une fortune se bâti sur des petits gains, mais bon là quand même…

J’ai en plus vendu 200 actions supplémentaires pour réduire encore la voilure.

Ce que l’avenir nous réserve

Spoiler, ce n’est pas des licornes

Commençons par une vérité que personne n’aime entendre : l’avenir est illisible. Volatilité, incertitude, crises à répétition — bienvenue dans le monde réel. Même Warren Buffet dans sa dernière interview (que je recommande) a dit: « Personne ne sait ce que la bourse va faire demain, moi le premier ».

Entre une guerre qui s’étend au Moyen-Orient, des dettes publiques qui donnent le vertige, une révolution IA dont personne ne mesure vraiment l’impact, et des indices boursiers tenus à bout de bras par une poignée de méga-capitalisations, les signaux d’alarme clignotent de partout. Mais bon, ceux qui n’ont pas vu venir 2008 vous diront que tout va bien.

On cite souvent Mark Twain pour résumer la situation : « History never repeats itself, but it rhymes. » Petit détail amusant : Twain n’a probablement jamais dit ça — la formule serait en réalité du psychanalyste Theodor Reik. Peu importe. La citation reste vraie, et l’histoire, elle, continue de rimer avec les pires moments qu’on croyait révolus.

Alors, que faire ?

Trois choses. Accumuler du cash. Être patient. Et trouver les rares entreprises qui, non seulement survivent à la tempête, mais s’en nourrissent.

ABC Arbitrage — la pépite française qui aime le chaos

Là où les autres subissent la volatilité, ABC Arbitrage en fait son fonds de commerce. C’est, en somme, l’action anti-crise par excellence — et j’ai renforcé ma position en conséquence pour atteindre 7,69% de mon portefeuille au 27/03/2026.

Heureusement, il existe des exceptions. En France, on a une petite merveille discrète : ABC Arbitrage. Le principe est d’une élégance redoutable : plus les marchés paniquent, plus l’entreprise gagne de l’argent. Là où les autres subissent la volatilité, ABC Arbitrage en fait son fonds de commerce. C’est, en somme, l’action anti-crise par excellence — et j’ai renforcé ma position pour atteindre 7,69% de mon portefeuille.

L’entreprise a d’ailleurs publié ses résultats annuels 2025, et c’est l’occasion d’un petit exercice de lecture comptable — parce que les chiffres, c’est comme les statistiques : tout dépend de ce qu’on choisit de montrer.

En titre : un revenu net en baisse de 6,5% par rapport à 2024. Ambiance. Sauf que 2024 intégrait une reprise de provisions fiscale de 5,7 millions d’euros — un événement exceptionnel qui gonfle artificiellement la base de comparaison. Si on regarde le revenu avant impôt, 2025 se termine à 24,9 M€ contre 21 M€ en 2024. Ce n’est pas tout à fait la même histoire.

L’année a certes été contrastée — alternance de tensions et d’accalmies — mais le printemps 2025 a offert à l’entreprise exactement ce dont elle raffole : des pics exceptionnels du VIX, portés par les annonces d’une politique commerciale américaine particulièrement agressive. Le chaos, en somme, mais le bon.

Cerise sur le gâteau : la direction annonce un dividende de 0,34 € par action, soit un rendement de 6,7% au cours du 27/03/2026. Pas mal, pour une entreprise qui prospère quand tout le monde panique.

Les options XSP — jouer avec le feu, mais avec des petites allumettes

Les options XSP sont des contrats financiers qui permettent de parier sur la performance du S&P 500 — l’indice qui regroupe les 500 plus grandes entreprises américaines, celles-là mêmes qui concentrent l’essentiel des gains dont on parlait plus haut.

Le XSP, ou Mini S&P 500, est calibré à 1/10ème de la taille de son grand frère le SPX, ce qui le rend plus accessible… et plus facile à ignorer sur un relevé de compte.

Ce qui rend ces instruments particulièrement intéressants — et redoutables — c’est leur asymétrie. On mise une petite somme, on peut tout perdre, ou multiplier la mise de façon significative.

En clair : ce n’est pas un placement de bon père de famille, c’est une option tactique, dans tous les sens du terme.

Dans le contexte actuel — marchés tendus, volatilité en embuscade — ces instruments permettent de prendre position sur une correction éventuelle sans exposer l’ensemble du portefeuille.

Le risque est plafonné à la mise initiale. Le gain potentiel, lui, très très important, mais pas infini — sauf si l’indice atteint zéro, auquel cas je vous garantis que la performance de votre portefeuille sera le cadet de vos soucis.

C’est précisément ce type d’asymétrie qu’on recherche quand on pense que l’avenir va rimer avec turbulences.

Au 27/03/2026, cette investissement représente 3,47% de mon portefeuille.

Bitcoin – Or numérique

Tout a commencé par un livre : Broken Money de Lyn Alden. Une lecture que je recommande à quiconque souhaite comprendre le rôle de la monnaie dans l’économie mondiale — et réaliser, au passage, que le système actuel est peut-être moins solide qu’on ne le croit.

Le Bitcoin, contrairement à l’Ethereum, représente à mes yeux une forme de valeur refuge numérique. Soyons honnêtes : ce n’est pas de l’or qu’on planque sous le matelas. Sa valorisation en dollars ou en euros le rend hyper volatile, avec des montagnes russes qui donnent le mal de mer.

Mais à long terme, j’y vois un actif qui préserve sa valeur — une propriété rare, et précieuse, dans un monde où les banques centrales impriment de la monnaie avec l’enthousiasme d’un enfant qui découvre une photocopieuse.

La stratégie est donc simple, presque ennuyeuse : depuis mars, j’achète 50 € de Bitcoin par semaine, régulièrement, sans me soucier du prix du moment. Pas de timing, pas de pari. Juste de la conviction, et de la patience.

Un peu de contenu pour se détendre

Une sacrée envie de foutre le bordel – Entretiens avec Jean-Louis Missika
par Xavier Niel

Des entrepreneurs partis de zéro pour faire fortune, il y en a à la pelle… dans les films américains. En France, c’est une espèce quasi protégée. Et originaires de Créteil ? Disons que ce serait plus facile de chercher une aiguille dans une botte de foin.

Ce livre a pourtant l’étrange ambition de raconter exactement ça. L’histoire de Xavier Niel.

Ce livre a été une vraie découverte. C’est une conversation entre amis — le genre où l’on parle vraiment. Les choix, les regrets, les espoirs, le parcours improbable qui mène à une réussite que personne n’avait vu venir. C’est intime sans être complaisant, léger sans être superficiel.

Bref, tout ce qu’on n’attendait pas d’un livre de ce genre.

Si vous êtes en quête d’inspiration, vous pouvez continuer à scroller des citations LinkedIn — ou lire ce livre. À vous de voir.

Intéressé? Passez à l’achat ici!

💬 Conclusion

La suite au prochain épisode

Voilà pour ce mois d’avril. Un portefeuille en rouge, quelques erreurs assumées, des décisions tactiques discutables — et pourtant, une conviction intacte : les meilleures opportunités se construisent dans les périodes où tout le monde veut vendre.

-9,56% depuis janvier, c’est inconfortable. Mais perdre de l’argent en période de chaos généralisé tout en gardant 20% de cash et des positions asymétriques, c’est aussi une forme de stratégie. Pas la plus glamour, mais probablement la plus raisonnable.

Le chemin vers le million est long. Il passera par des erreurs de calcul, des expériences ratées, et des mois où la meilleure décision sera de ne rien faire. C’est le jeu.

Rendez-vous le mois prochain — avec, je l’espère, un portefeuille un peu moins rouge et des opportunités un peu plus mûres.

D’ici là, accumulez du cash. Et lisez le livre de Xavier Niel.

Jonathan – Investisseur amateur en quête du million

PS : Si vous avez des questions, des remarques, ou si vous voulez juste vous moquer de mes choix d’investissement, répondez à cet email. Je lis tout (et j’encaisse les critiques avec philosophie… enfin, j’essaie).

PPS : N’oubliez pas le disclaimer légal : Ce n’est pas un conseil en investissement. Je ne suis pas conseiller financier. Je suis juste un type avec des convictions peut-être stupides. Consultez un professionnel

📊 Annexe : Détails des transactions de mars

Pour les curieux, voici le détail de mes achats ce mois-ci :

Dassault Systèmes

Date vente SRD : 27/02/2026
Nombre d’actions : 200
Prix d’achat : 18,025 €
Frais : 21,63 €
Montant total : 3 623,67 €

Date vente : 23/03/2026
Nombre d’actions : 200
Prix de vente : 17,10 €
Frais : 41,52 €
Montant total : 3 399,48 €

Diageo

Date de vente :23/03/2026
Nombre d’actions : 145
Prix de vente : 13,84 GBP
Taux de conversion : 0,86826500 GBP/EUR
Frais : 11,95 €
Montant total : 2 323,23 €

ABC Arbitrage

Date d’achat renfort : 25/03/2026
Nombre d’actions : 100
Prix d’achat : 5,27 €
Frais : 3,16 €
Montant total : 530,16 €

Date d’achat renfort : 23/03/2026
Nombre d’actions : 100
Prix d’achat : 5,67 €
Frais : 3,40 €
Montant total : 570,40 €

Date d’achat renfort : 19/03/2026
Nombre d’actions : 100
Prix d’achat : 5,85 €
Frais : 3,51 €
Montant total : 588,51 €

Bilan : J’ai acheté pour 1 689,07 € d’actions, et vendu 9 346,38 €, dont 3 623,67 € était des actions détenues en SRD, donc indirectement.

Moat Invest | moat-invest.fr